美聯(lián)儲內(nèi)部就利率是否仍具限制性繼續(xù)展開討論。智通財經(jīng)APP獲悉，一方面，美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟中并不存在足以支撐高利率的強勁價格壓力，政策立場已偏緊，年內(nèi)有必要再次大幅降息；另一方面，里士滿聯(lián)儲主席湯姆·巴金則強調(diào)，在通脹尚未完全回落至目標(biāo)之前，貨幣政策仍需保持謹(jǐn)慎，以確保勞動力市場的穩(wěn)定。
米蘭周二在媒體采訪中表示，在今年內(nèi)，他傾向于看到“略多于一個百分點（100 個基點）”的降息幅度。他在美聯(lián)儲上周決定維持利率不變時投下反對票，當(dāng)時主張降息 25 個基點。去年年底，在美聯(lián)儲連續(xù)實施 25 個基點降息期間，米蘭也曾多次反對，并轉(zhuǎn)而支持更大幅度的 50 個基點降息。
米蘭指出，當(dāng)他審視潛在通脹形勢時，并未看到經(jīng)濟中存在明顯的價格壓力。他認(rèn)為，當(dāng)前并不存在需要貨幣政策作出反應(yīng)的強烈供需失衡，利率之所以維持在較高水平，更多源于通脹衡量方式中的某些“怪癖”，而非實際價格壓力本身。
分歧凸顯：政策是否已足夠限制性
與米蘭形成對比的是，里士滿聯(lián)儲主席湯姆·巴金更強調(diào)通脹回落過程中的穩(wěn)定性風(fēng)險。巴金表示，去年實施的降息舉措在一定程度上為勞動力市場提供了“保險”，幫助經(jīng)濟在通脹回落過程中保持韌性。
他指出，美聯(lián)儲當(dāng)前的重點仍是完成將通脹率帶回 2% 目標(biāo)的“最后一公里”。盡管不確定性有所消退、經(jīng)濟前景出現(xiàn)改善跡象，但風(fēng)險依然存在，招聘活動仍集中在少數(shù)行業(yè)，且通脹水平尚未完全回落至目標(biāo)區(qū)間。
美聯(lián)儲官員上周將基準(zhǔn)利率維持在 3.5% 至 3.75% 的目標(biāo)區(qū)間不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后表示，在去年連續(xù)三次降息之后，當(dāng)前的政策立場為決策者在應(yīng)對就業(yè)和通脹風(fēng)險之間提供了必要的靈活性。
巴金還表示，去年關(guān)稅以及其他政策變動帶來的不確定性在 2026 年初開始逐步消退。他援引與企業(yè)的交流稱，整體需求仍保持穩(wěn)定，并預(yù)計退稅、汽油價格下跌以及更為寬松的貨幣環(huán)境將在今年對經(jīng)濟形成支撐。
與此同時，他指出，承壓的美國消費者正抵制企業(yè)通過提價來轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本的做法，這在一定程度上有助于抑制通脹。
不過，巴金也發(fā)出警告稱，美國經(jīng)濟當(dāng)前的需求韌性在很大程度上依賴于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資以及富裕消費者的支出，而這兩者彼此關(guān)聯(lián)。
“這兩個領(lǐng)域是相互聯(lián)系的，”他說�！叭绻斯ぶ悄芡顿Y出現(xiàn)降溫，可能會沖擊商業(yè)投資和股市；而一旦富裕階層的凈資產(chǎn)縮水，反過來又可能削弱其消費能力�！�
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