智通財經(jīng)APP注意到，英國通脹率降至自2025年3月以來的最低水平，這為英國央行下月開會時降息提供了支持。英國國家統(tǒng)計局周三表示，1月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3%，低于前月的3.4%——上個月的數(shù)據(jù)因波動性成分暫時推高了通脹。
這一數(shù)據(jù)符合經(jīng)濟學家的預(yù)期，但略高于英國央行此前預(yù)測的2.9%。汽油價格下跌是通脹放緩的主要推手。此外，機票和食品價格也對CPI產(chǎn)生了下行壓力，抵消了酒店成本的上漲。
機票、汽油和食品價格的下降抑制了通貨膨脹
最新數(shù)據(jù)使英國央行仍處于春季降息的軌道上。貨幣市場預(yù)期保持穩(wěn)定，預(yù)計今年將有兩次25個基點的降息，第一次最早可能在下個月發(fā)生。英鎊兌美元小幅走低0.1%，報1.356。國債市場保持平穩(wěn)，10年期國債收益率為4.38%。
然而，價格壓力依然存在的跡象可能會給貨幣政策委員會中三位立場最強硬的鷹派成員提供底氣。
作為備受關(guān)注的指標，服務(wù)業(yè)通脹率降至4.4%，高于經(jīng)濟學家預(yù)期的4.3%，也明顯高于英國央行預(yù)測的4.1%。核心通脹率升至3.1%，高于央行預(yù)測的2.9%，盡管這已是2021年以來的最低水平。
荷蘭國際集團(ING)發(fā)達市場經(jīng)濟學家詹姆斯·史密斯警告稱，服務(wù)業(yè)通脹處于高位是由于潛在壓力而非機票或假期等波動性因素造成的，這表明通脹可能更具持久性。據(jù)他測算，央行首選的“核心服務(wù)”通脹指標已從4%回升至4.3%。
德銀英國首席經(jīng)濟學家桑杰·拉賈表示，服務(wù)業(yè)通脹表現(xiàn)出的粘性是壞消息，確實“值得警惕”。商品通脹抵消了服務(wù)業(yè)和核心通脹較高的讀數(shù)，從2.2%大幅降至1.6%。
周三公布的CPI數(shù)據(jù)是英國央行官員在3月19日會議上就利率進行投票前發(fā)布的最后一項此類數(shù)據(jù)。
英國央行預(yù)計，隨著財政大臣瑞秋·里夫斯在11月預(yù)算案中宣布的措施開始影響生活成本，CPI將在春季回歸2%的目標水平。
英國服務(wù)業(yè)通脹率居高不下
里夫斯在回應(yīng)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)時表示，降低通脹仍然是“她的頭等大事”。一年前，她的預(yù)算案推高了一系列行政成本，但這些因素將在今年4月的CPI計算中剔除。
摩根資產(chǎn)管理全球市場分析師扎拉·諾克斯表示，英國“終于迎來了轉(zhuǎn)機”。她指出，數(shù)據(jù)顯示“整體通脹顯著下降，各行業(yè)呈現(xiàn)廣泛的通脹放緩趨勢”，并補充稱降息可能會集中在前期進行。
貨幣政策委員會中的鴿派成員可能會受到整體通脹數(shù)據(jù)的鼓舞。在此之前，另一份疲軟的就業(yè)報告顯示工資增長放緩，且失業(yè)率觸及五年高點。
經(jīng)濟學家丹·漢森和安娜·安德拉德指出：“1月份通脹率的下降可能標志著未來幾個月通脹快速回落的開始，英國央行的目標指標有望在4月前無限接近2%。最新數(shù)據(jù)支持了我們的觀點，即潛在成本壓力的降溫會較為緩慢。但隨著失業(yè)率上升和工資增長下降，英國央行可能會進一步降息以防范下行風險。我們預(yù)見在3月和6月會有降息行動�！�
更有廣泛證據(jù)表明，未來幾個月商品通脹將繼續(xù)下降，因為投入品生產(chǎn)者價格同比增速從12月修正后的3.1%放緩至2.5%，出廠價格通脹從0.5%放緩至0.2%。
在2月的會議上，英國央行以5比4的投票結(jié)果決定維持利率不變，這一微弱的多數(shù)票反映了官員們在降息時機和節(jié)奏上的分歧。
在投票反對降息的五位決策者中，包括行長安德魯·貝利和凱瑟琳·曼在內(nèi)的一些人此前暗示，若有更多通脹放緩的證據(jù)，他們可能會改變立場。
然而，委員會中立場較為強硬的聲音之一、首席經(jīng)濟學家休·皮爾則警告稱，利率仍“略微偏低”，并表示應(yīng)在更長時間內(nèi)維持利率不變。
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