智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭周三表示，10月美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)數(shù)據(jù)“令人驚喜”，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前利率水平仍偏高，未來應(yīng)考慮進(jìn)一步下調(diào)。
根據(jù)ADP Research Institute公布的數(shù)據(jù)，10月美國(guó)私營(yíng)企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)為42,000人，而前一個(gè)月的數(shù)據(jù)已被修正為減少29,000人；媒體調(diào)查預(yù)期中值原本為新增30,000人，實(shí)際數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期。
米蘭在接受采訪時(shí)表示，就業(yè)數(shù)據(jù)雖有回升，但規(guī)模依然有限，工資漲幅持續(xù)放緩，勞動(dòng)力需求也明顯降溫，不如周期性高點(diǎn)時(shí)期強(qiáng)勁。他認(rèn)為，這些跡象表明當(dāng)前利率“可能比現(xiàn)有水平更低才算合適”。
米蘭近期多次公開呼吁進(jìn)一步降息，并在今年9月和10月美聯(lián)儲(chǔ)僅下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)時(shí)投下反對(duì)票，主張下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前政策力度不足。美聯(lián)儲(chǔ)上周再次降息25個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)放緩，但主席鮑威爾在記者會(huì)上表示，12月降息“尚未確定”，并提醒市場(chǎng)不應(yīng)提前假設(shè)進(jìn)一步寬松已成定局。同時(shí)，多位官員警告，如果降息過快可能導(dǎo)致通脹反彈。
相較之下，米蘭的立場(chǎng)更為激進(jìn)，他認(rèn)為當(dāng)前政策“過度緊縮”，繼續(xù)維持高利率屬于“在承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)”。在他看來，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫使得進(jìn)一步放松政策具備合理性，而不是繼續(xù)維持“防通脹優(yōu)先”的立場(chǎng)。
市場(chǎng)方面，米蘭的講話被視為增強(qiáng)年內(nèi)繼續(xù)降息概率的信號(hào)。一旦其觀點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部獲得更多支持，利率預(yù)期將進(jìn)一步調(diào)整，這可能推高債券價(jià)格、壓低收益率，同時(shí)支撐科技股等利率敏感型資產(chǎn)走勢(shì)。但過度寬松同樣可能擴(kuò)大通脹風(fēng)險(xiǎn)敞口。
盡管就業(yè)數(shù)據(jù)略有回升，整體增速放緩、薪資降溫，意味著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正在從“賣方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向“買方市場(chǎng)”。若趨勢(shì)持續(xù)，持續(xù)維持高利率的合理性將進(jìn)一步下降，也為米蘭主張?zhí)峁└嗾摀?jù)。
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